اقتصاد الشرق

الصراع بين إسرائيل وإيران في الشرق الأوسط يلقي بظلاله على الأسواق، خاصة سوق النفط

تضم هذه المنطقة ستة من أكبر عشرة منتجين للنفط في العالم، من بينهم إيران، رابع أكبر منتج في بوبيب. مثل هذا الصراع، الذي لا يزال في مراحله الأولى لكنه قد يتصاعد، يبدو محتملًا أن يكون ضارًا بالاقتصاد العالمي.

التضخم، الناجم عن ارتفاع أسعار النفط، سيكون أول الآثار المخيفة. خاصة بالنسبة للدول المعرضة لتقلبات السوق، والتي لا تمتلك قدرات تخزين كبيرة ولا بنى تحتية متطورة للتكرير، كما هو الحال في المغرب.

النفط يتجاوز 75 دولارًا للبرميل

عند نشر هذا المقال، بلغ سعر عقود برنت الآجلة 75.4 دولار للبرميل، وهو أعلى مستوى منذ 20 فبراير الماضي عندما وصل سعر برنت إلى 76 دولارًا.

هذه الأسعار لا تعكس الأسعار الفورية، بل أسعار العقود الآجلة المقرر تسليمها في أغسطس.

نفط بأكثر من 75 دولارًا للبرميل: دول مثل المغرب معرضة لصدمة في حال التصعيد

وبالتالي، في عالم العقود الآجلة، لا تمثل الأسعار مجرد وحدات قياس للقيمة والتبادل، بل هي مرآة حقيقية لتوقعات المستثمرين.

حقيقة أن أسعار النفط المقرر تسليمها في أغسطس تتجاوز 75 دولارًا تشير إلى أن المستثمرين يطالبون بعلاوة مخاطر كبيرة في معاملاتهم. وهذا يعكس أيضًا بيئة تتسم بعدم اليقين المتزايد.

منذ بداية الصراع، ارتفع سعر برنت بنحو 9% للبرميل

منذ ظهور أصداء الصراع والتهديد بهجوم وشيك على المنشآت النووية الإيرانية، ارتفع سعر برميل برنت من 66.9 دولارًا في 10 يونيو 2025 إلى أكثر من 75 دولارًا وقت نشر هذا المقال، أي بزيادة قدرها 12.8%.

دمج السوق منذ 5 يونيو علاوة مخاطر متزايدة، مرتبطة بتصاعد التوترات الإقليمية. رغم أن الإمدادات العالمية تظل مستقرة، يخشى المتعاملون من تعطيل محتمل لمضيق أورمز.

في نفس السياق، أفادت عدة مصادر أن المجال السياسي الإيراني فوض رسميًا للجيش سلطة اتخاذ قرار إغلاق مضيق أورمز، وهو ما يشكل إشارة إنذار كبرى للأسواق. في الوقت نفسه، يمكن للحوثيين، المدعومين من إيران، بأمر من طهران، الإضرار بالملاحة التجارية في مضيق باب المندب، وهو نقطة استراتيجية أخرى في طرق الشحن البحري.

إذا تم إغلاق هذين المحورين في وقت واحد، سيتعطل أكثر من 20% من تدفقات النفط العالمية، بالإضافة إلى حصة كبيرة من التبادلات التجارية البحرية بين آسيا وأوروبا والقرن الأفريقي.

السوق يتفاعل أكثر مع الإشارة السياسية من الوقائع الملموسة

قالت ريبيكا بابين، المديرة العامة في CIBC Private Wealth US والخبيرة المعترف بها في شؤون الطاقة والجيوسياسية، إن الدافع الرئيسي لارتفاع أسعار النفط في الساعات الأخيرة مرتبط أكثر بتغيير نبرة دونالد ترامب من عناصر ملموسة على الأرض.

وأوضحت: “اليوم، لاحظنا ارتفاعًا جديدًا بأكثر من 2% في أسعار النفط. من الناحية التشغيلية، لا شيء يبرر هذا التطور. ما أطلق هذا الارتفاع حقًا هو تغيير موقف دونالد ترامب خلال قمة مجموعة السبع. فقد أكد أنه لا يسعى لوقف إطلاق نار بين إيران وإسرائيل، بل لـ ‘أفضل من وقف إطلاق النار’، قبل أن يغادر القمة مبكرًا لعقد اجتماع مع مجلس الأمن الأمريكي. فسرت الأسواق هذه الإشارة على أنها تدخل محتمل للولايات المتحدة مباشرة في الصراع”.

وأشارت ريبيكا بابين إلى أن الخطر الرئيسي الذي يراه السوق هو إغلاق مضيق أورمز، لكن الارتفاعات الحالية في الأسعار تعكس علاوات مخاطر أكثر من اضطرابات فعلية.

وتابعت: “حتى الآن، لم يتأثر أي تدفق للنفط. تستمر الصادرات بشكل طبيعي. ما نلاحظه هو توقعات مدرجة في الأسعار، وليس بعد تأثيرات مادية”.

وحذرت مع ذلك من أن الوضع إذا تدهور، ستكون العواقب وخيمة خاصة على الدول المعتمدة بشدة على استيراد النفط. وقالت: “إذا انفجر الوضع، سيكون ذلك كارثيًا، خاصة للدول ذات الاستهلاك المرتفع أو التي لا تمتلك قدرات تكرير كافية أو احتياطيات استراتيجية. سيتعين عليها دفع المزيد ليس فقط للنفط الخام، ولكن أيضًا للمكرر”.

تضاؤل الدولار قد يخفف من حدة الارتفاع

من الجدير بالذكر أنه منذ نهاية ديسمبر 2024، تراجع الدولار أمام اليورو، حيث انتقل سعر صرف اليورو/الدولار من 1.03 إلى 1.15. قد يساهم هذا التطور في تخفيف أي ارتفاعات محتملة في أسعار النفط، نظرًا لأن الفاتورة الطاقة مقومة بالدولار بشكل عام.